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大红鹰(600830):业绩符合预期,担保业务将成为新亮点

时间:08-03-31 00:00    来源:申万宏源

我们认为公司对担保业务的前期准备、调研论证已经相当充分,担保业务释放业绩的速度将快于我们原先预期,且担保业务量和费率都可能高于我们预期。

公司可充分发挥不同业务之间的协同优势,利用担保公司与政府和银行的良好合作关系争取为贷款企业获取银行贷款,这不仅有利于担保公司获取担保手续费和融资顾问费,同时也为典当行的贷款提供了一个良好的退出机制。

我们认为前期股价的快速下跌主要原因来自于系统性风险释放,其次是市场对一季度业绩和政策变化的担心。在经过大幅调整后,目前股价仅对应24X 和18X 的动态PE,从成长性的角度看估值已经基本合理,因此我们暂时仍维持之前的增持评级和盈利预测。